Mirae Asset Sekuritas menurunkan rekomendasi saham PT Bukit Asam Tbk (PTBA) dengan target harga Rp 3.175 per saham. Pasalnya, perseroan mencatatkan penurunan laba 48,4% menjadi Rp 1,18 triliun pada kuartal I 2023. Pada periode yang sama tahun lalu, laba tahun berjalan tercatat Rp 2,30 triliun.
Meski total penjualan batu bara meningkat menjadi 8,8 juta ton pada kuartal pertama 2023, terjadi penurunan harga jual rata-rata (ASP) sebesar Rp 1,1 juta ton yang didorong oleh normalisasi harga batu bara global. Pendapatan triwulanan PTBA menjadi Rp 9,95 triliun.
“Margin kuartal pertama 2023 secara kasar terpukul oleh kenaikan biaya tunai menjadi Rp948 ribu per ton di atas perkiraan kami, karena kenaikan biaya jasa pertambangan, biaya jasa kereta api batu bara, dan biaya royalti,” kata Mirae Asset Sekuritas dalam risetnya, Senin. (8/5).
Mirae Asset Sekuritas mengharapkan PTBA untuk mematuhi strategi bauran penjualan awal rasio domestik terhadap ekspor 9:1, yang dapat memanfaatkan skema royalti BLU/MIP.
Jika diterapkan, skema ini diharapkan dapat meniadakan sama sekali skema domestic market obligation (DMO), sehingga PTBA berpotensi mendapatkan keuntungan dari kemungkinan harga jual yang lebih tinggi.
“Namun, kami mengakui potensi hasil dividen dengan asumsi rasio pembayaran 80%, yang dapat mengurangi tekanan di sekitar saham dalam jangka pendek,” tulisnya dalam penelitian tersebut.
Pada perdagangan sesi kedua hari ini, saham PTBA hingga pukul 13.35 WIB terpantau naik 3,87% atau 130 poin ke level Rp 3.490 per saham. Volume perdagangan mencapai 29,7 juta dengan nilai transaksi 102,8 miliar. Sedangkan kapitalisasi pasar mencapai Rp 40,2 triliun.