Wall Street menyuarakan kehati-hatian tentang reli di saham AS. Di mana pelebaran valuasi telah membuat ekuitas lebih rentan terhadap penurunan.
S&P 500 melambat minggu lalu meskipun naik lebih dari 13% sejak awal tahun, didorong oleh tanda-tanda inflasi moderat. Kenaikan indeks sebelumnya disebabkan oleh kemajuan kecerdasan buatan dan peningkatan minat terhadap risiko.
Keuntungan tersebut telah mendorong ekuitas ke tingkat yang lebih mahal. S&P 500 saat ini diperdagangkan 19 kali lipat dari pendapatan 12 bulan yang diharapkan. Ini jauh di atas rata-rata historisnya 15,6 kali, menurut data Refinitiv Datastream.
Tingkat evaluasi yang serupa telah mendahului periode kinerja yang sulit. Secara historis, S&P 500 telah mengalami pengembalian rata-rata 14% selama 12 bulan ke depan ketika penilaian berada pada level saat ini atau lebih tinggi. Goldman Sachs membandingkan dengan pengembalian 5% selama periode 12 bulan biasa.
“Dengan valuasi yang kini mendorong batas-batas di luar yang kami anggap wajar,” kata Sameer Samana, ahli strategi pasar global senior di Wells Fargo Investment Institute (WFII) dikutip dari Reuters, Senin (26/6).
WFII juga baru-baru ini menurunkan peringkat sektor teknologi, yang memimpin reli S&P 500 tahun ini, menjadi netral dari menguntungkan.
Sementara itu Goldman Sachs mendesak investor untuk mempertimbangkan perlindungan penurunan portofolio saham mereka. Meskipun mereka mengharapkan S&P 500 mencapai 4.500 pada akhir tahun atau sekitar 3,5% di atas level saat ini.